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打印中国铁合金网：【锰矿】ERAMET2025年三季度锰矿业绩表现
调整2025年锰矿经营活动：锰矿发运量：调整至610-630万吨（Vs.7月底650-700万吨）；FOB现金成本价格为2.3-2.4美元/吨度（Vs.7月底2.1-2.3美元/吨度）
ERAMET集团CEO: Paulo Castellari,
尽管市场环境面临挑战，Eramet仍保持了稳健的业务水平。为评估我们的优势与面临的挑战，我们开展了集团范围内的绩效评估，清晰呈现了当前状况及可改进方向。我们已采取措施，着力增强现金流能力、提升财务韧性并优化业务流程。
保障员工及分包商安全、显著改善运营与财务表现、恢复资产负债表平衡，是集团当前的首要任务。未来数月将加速推进这些举措，打造更强大、更具竞争力的Eramet。
- Eramet 集团锰业营业额
|
百万欧元 |
Q3 |
Q3 |
Chg. |
Chg. |
9m 2025 |
9m 2024 |
Chg. |
Chg. |
|
锰业 |
421 |
569 |
-148 |
-26% |
1,369 |
1,565 |
-196 |
-13% |
|
锰矿 |
221 |
338 |
-117 |
-35% |
745 |
900 |
-155 |
-17% |
|
锰合金 |
200 |
231 |
-31 |
-14% |
624 |
665 |
-41 |
-6% |
锰业
在加蓬，由于铁路网络挑战，三季度锰矿运输下降，锰矿总运输量为160万吨，同比下降13%。
2025年三季度，锰业务营收额下降26%至421百万欧元
由于锰矿价格下降40%及汇率变化影响，三季度锰矿营业收入下降35%，尽管销售量增长抵消了部分不利因素影响。
由于不利的价格和产品组合锰合金营业收入下降13%，
|
锰矿 |
Q3 2025 |
Q3 2024 |
Chg. |
9m 2025 |
9m 2024 |
Chg. |
|
(%) |
(%) |
|||||
|
营业收入 – 百万欧元 |
221 |
338 |
-35% |
745 |
900 |
-17% |
|
锰矿及烧结矿运输量- 百万吨 |
1,586 |
1,819 |
-13% |
4,631 |
5,016 |
-8% |
|
锰矿销售量 – 百万吨 |
1,245 |
1,152 |
+8% |
3,917 |
4,063 |
-4% |
|
FOB现金称不能(不含出口关税) - $/dmtu |
2.3 |
2.1 |
+14% |
2.3 |
2.1 |
+12% |
|
锰合金 |
Q3 2025 |
Q3 2024 |
Chg. |
9m 2025 |
9m 2024 |
Chg. |
|
(%) |
(%) |
|||||
|
营业收入 – 百万欧元 |
200 |
231 |
-13% |
624 |
665 |
-6% |
|
锰合金销量 -千吨 |
156 |
143 |
+9% |
465 |
465 |
+0% |
|
精炼合金 (%) |
54% |
58% |
-4 pts |
51% |
55% |
-4 pts |
市场趋势及价格
2025年三季度全球碳钢产量同比相对持平至454百万吨，前三季度同比下降1%。
占据超过一半的中国产量本季度保持稳定，印度产量仍旧呈现了12%的增长，受贸易措施影响，北美产量增长4%；相反，面对需求持续下降和进口持续压力，欧洲产量下降6%。
锰合金产量驱动特别是中国锰合金产量，2025年三季度锰矿消费量同比增长8%至520万吨锰，前三季度同比增长7%；导致今年以来中国生产商锰合金库存增加，而中国国内钢铁产量则持平或略有下降。
2025年三季度全球锰矿产量同比下降1%至530万吨锰，前三季度同比下降4%；南非产量小幅下降2%但是仍保持高水平；加蓬由于Comilog和其他厂商产量下降，加蓬产量下降29%；澳大利亚主要生产商恢复出口后。三季度恢复正常同比3.8倍速提升。
2025年第三季度全球锰矿供需关系仍保持小幅过剩态势。截止9月底，中国港口锰矿库存总量达到460万吨（6月底450万吨），相当于大约8周消费量
由于2024年7-8月份锰矿价格较高来对比（均价8.4美元/吨度），2025年三季度锰矿(CIF 中国44%)均价同比下降40%至4.3美元/吨度，
由于锰矿价格下降及需求弱，2025年三季度欧盟锰合金平均价格同比下降21%至1,337欧元/吨，硅锰合金价格下降16%。
经营活动
为配合该期间运输能力调整，2025年三季度加蓬Moanda矿山产量环比下降8%至190万吨，因跨铁路线运营问题，锰矿运输量环比下降13%至160万吨（前三季度为460万吨）。
铁路运输仍是物流链中的主要压力点，凸显了Transgabonese铁路进行翻新和现代化改造投资计划重要性。
2024年第三季度受高品位矿市场关闭及南非增产双重影响，三季度锰矿外销量同比增长8%至120万吨。
三季度锰矿FOB现金成本均价同比增长14%至2.3美元/吨度，主要反映运输量下降及汇率影响。采矿税和特许权使用费为0.2美元/吨度，因销售价格下降而减少。尽管当前运费水平仍处于高位，海运费成本下降20%降至0.9美元/吨度。
三季度锰合金产量增至17.4万吨（+5%），销量增至15.6万吨（+9%），但产品结构变化不利导致该业务利润率下降。
展望
在全球需求放缓的背景下，预计2025年第四季度全球碳钢产量将进一步下降，全年降幅约为2%。第四季度锰矿市场预计仍将保持供过于求的态势，锰矿供应趋于稳定，而需求依然疲软。
2025年第四季度市场均价定在4.4美元/吨度，当前CIF中国44%价格为为4.3美元/吨度。
预计锰合金需求将在第四季度下滑，这与钢铁产量走势及中国第三季度库存积压情况相符，而供应端则有望保持稳定。不过，贸易不确定性（尤其在欧、美地区）可能继续扰乱产品流动性。
考虑到加蓬铁路物流运输持续的挑战性，梦珂目标运输量调降至610-630万吨（7月底目标量650-700万吨）。FOB现金成本价格预测为2.3-2.4美元/吨度（7月底为2.1-2.3美元/吨度）。
- 汇总展望
全球经济展现出的韧性抵御了美国引发的贸易紧张局势，这些紧张局势主要影响了美国经济。中国经济在上半年强劲增长后，第三季度出现小幅放缓迹象。7月和8月投资下滑趋势持续可能需要进一步采取刺激措施。即将出台的五年规划应明确未来几年的增长和目标。在欧洲，尽管多次降息，工业仍处于困境，既受美国关税的惩罚，又面临进口商品激烈竞争。这种艰难的宏观经济环境预计将持续影响集团所有市场需求和价格，直至年底。
- 指导目标
考虑到2025年的宏观背景，作出量价调整
|
指标 |
2025 指导 (30/07/2025) |
2025 指导 (30/10/2025) |
|
|
锰矿 |
运输量 |
6.5 - 7.0 百万吨 |
6.1 to 6.3百万吨 |
|
FOB现金成本 |
$2.1 - $2.3美元/吨度 |
$2.3 - $2.4/美元/吨度 |
季度营业额
|
百万欧元 |
Q3 |
Q2 |
Q1 |
Q4 |
Q3 |
Q2 |
Q1 |
|
锰业 |
421 |
492 |
457 |
460 |
569 |
548 |
448 |
|
锰矿 |
221 |
275 |
250 |
224 |
338 |
308 |
254 |
|
锰合金 |
200 |
217 |
207 |
236 |
231 |
241 |
193 |
产量及发运量
|
Q3 2025 |
Q2 2025 |
Q1 |
Q4 |
Q3 |
Q2 |
Q1 |
9m 2025 |
9m 2024 |
|
|
锰 |
|||||||||
|
锰矿及烧结矿 (百万吨) |
1,874 |
1,764 |
1,785 |
1,237 |
2,045 |
1,595 |
1,926 |
5,423 |
5,566 |
|
锰矿及烧结矿运量(百万吨) |
1,586 |
1,659 |
1,386 |
1,099 |
1,819 |
1,559 |
1,638 |
4,631 |
5,016 |
|
锰矿外销量 (百万吨) |
1,245 |
1,432 |
1,240 |
1,418 |
1,152 |
1,445 |
1,466 |
3,917 |
4,063 |
|
锰合金产量 (千吨) |
174 |
160 |
162 |
145 |
166 |
170 |
154 |
496 |
490 |
|
锰合金销量 (千吨) |
156 |
161 |
149 |
167 |
143 |
173 |
149 |
465 |
465 |
价格表现
|
|
9m 2025 |
Q3 |
H1 |
9m |
Q3 |
H1 |
Chg. Q3 2025 – Q3 2024 |
Chg. 9m 2025 – 9m 2024 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Mn 44% CIF China (美元/吨度) |
4.54 |
4.34 |
4.64 |
6.01 |
7.27 |
5.38 |
-40% |
-24% |
|
锰铁 MC – 欧洲 (欧元/吨) |
1,419 |
1,337 |
1,460 |
1,580 |
1,695 |
1,523 |
-21% |
-10% |
|
硅锰 –欧洲 (欧元/吨) |
1,061 |
1,027 |
1,078 |
1,189 |
1,225 |
1,171 |
-16% |
-11% |
|
汇率 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
EUR/USD ($/€) |
1.12 |
1.17 |
1.09 |
1.09 |
1.10 |
1.08 |
+6% |
+3% |
集团调整后 EBITDA
|
Change |
EBITDA 调整影响 |
|
|
锰矿价格 |
+$1/dmtu |
c.€215m |
|
锰合金价格 |
+$100/t |
c.€60m |
|
汇率 |
-$/€0.1 |
c.€125m |
- [责任编辑：tianyawei]
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