大宗齐上涨，“稀钨”迎春风 保增长、供给收缩、补库存预期致工业金属价格齐上涨；美元指数反弹引金价小幅回调0.07%，预计年内价格波动上行；政策持续催化致主要稀土价格均上涨，钨价涨3.7%，政策逐步展开将继续利好稀土、钨价格；碳酸锂保持17-18万元/吨不变，供不应求格局仍未缓解，预计价格仍将上行。建议关注：广晟、厦钨、盛和、天齐、山金、赤峰、章源、珠峰等。工业金属：保增长、供给收缩、补库存预期致金属价格齐上涨n本周，LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为4.7%、6.3%、1.2 %、1.4%、1.4%、1.1%；SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为2.7%、7.1%、0.5%、1.0%、-0.4%、1.3%。保增长刺激的需求逐步释放，供给收缩明显，加之价格持续下跌造成库存已处历史低位，市场补库存预期加强，预计二季度工业金属仍有阶段性机会，建议关注供给端收缩的锌、锡，相关标的：西藏珠峰、驰宏锌锗、中金岭南、盛达矿业、银泰资源、锡业股份等。贵金属：美元指数反弹，金价小幅回调n本周美元指数涨0.39%至95.08，COMEX金跌0.07%至1233.7美元/盎司，COMEX银涨4.12%至16.99美元/盎司；SHFE黄金涨1.36%，SHFE白银涨6.31%；SPDR持仓量下降7吨至805吨。金价受联储货币政策和市场避险需求影响，预计年内仍将波动上行。建议关注：山东黄金、赤峰黄金、西部黄金、中金黄金。小金属：稀土、钨政策持续催化，价格小幅上涨 稀土、钨：本周金属钕和镝价格小幅上涨0.6%和1.2%至32.9万元/吨和1675元/公斤，钨精矿涨3.7%至7万元/吨。收储和打私等政策的逐步展开将推动供给侧的收缩，继续利好稀土、钨价格，相关标的：广晟、厦钨、盛和、安泰科技、ST五稀、有研、北方稀土、威华、章钨和中钨。锂：电池级碳酸锂出厂价保持17-18万元/吨。碳酸锂供不应求局面仍未缓解，料年内价格仍将上涨。建议关注天齐，众和（停牌），融捷，赣锋。n钛：本周0级海绵钛价格涨0.1万元至4.6万元/吨，随着大飞机量产，国内航空等高端钛材需求有望增长，建议关注宝钛股份。风险提示：中国经济政策变化；美联储政策变化；新能源车补贴政策变化。

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