焦炭上涨难盈利 焦化厂“内焦外嫩”

焦炭上涨难盈利 焦化厂“内焦外嫩”

  • 2016年03月31日 14:07
  • 来源:中国铁合金网

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  • 关键字:焦炭
[导读]当前,虽然钢厂对焦炭的需求上升,但焦化厂的开工率却受到利润限制,提升缓慢。年产100万— 200万吨的焦化厂开工率为71%,200万吨以上的焦化厂开工率为76%,2015年同期分别为69%和81%,大型焦化厂开工率远低于去年同期水平。 焦炭近期价格虽然有所上涨,但炼焦煤的涨价损耗了对其...

春节之后,山西地区炼焦煤价格上涨态势较为稳健,在前期上涨10—20元/吨的基础上,山西主 流煤炭企业近期对部分矿点煤种将再度上调报价。我们认为,供给恢复不足是造成炼焦煤价格不断上涨的主要原因。按照规定,从4月1日起,煤矿法定节假日以及 周末均不能生产,全年生产日从336天降到276天,煤炭生产日期减少对煤炭供给产生了明显的抑制作用。

  与此同时,从河北地区来看,迫于贷款和回款压力,虽然现货上涨动力稍弱于山西煤矿,但现货依然保持良好的上行态势,加之焦化厂的炼焦煤库存低位,出货比较顺畅。从国外炼焦煤来看,进口炼焦煤二季度日澳长协价落地,一线焦煤澳洲离岸价为84美元/吨,较一季度上调3美元/吨,为连续多年以来单边下跌后的首次上调,显示国际炼焦煤市场已经有企稳上涨的现象。总之,国内外炼焦煤价格普涨,焦化厂生产成本推高,为焦炭价格提供了较强的成本支撑。

  从焦炭库存来看,焦炭产业链整体库存依然维持较低水平。一方面,从中转港口焦炭库存来看,天津 港最新一期焦炭库存为125万吨,而2015年同期为195万吨,同比下降35.8%。与2015年年后焦炭库存迅速恢复不同的是,今年年后焦炭库存一直维持在120万—130万吨水平,库存积累极为缓慢。另一方面,从钢厂焦炭库存来看,当前华东地区钢厂焦炭平均可用天数为11.9天,相比去年同期的 16.7天大幅下滑。

  当前,虽然钢厂对焦炭的需求上升,但焦化厂的开工率却受到利润限制,提升缓慢。年产100万— 200万吨的焦化厂开工率为71%,200万吨以上的焦化厂开工率为76%,2015年同期分别为69%和81%,大型焦化厂开工率远低于去年同期水平。 焦炭近期价格虽然有所上涨,但炼焦煤的涨价损耗了对其利润的修复,所以焦化厂亏损并未改观,复产意愿也受到了限制。

  就钢厂而言,2015年12月以来,钢材价格大幅上行,华东地区建筑螺纹钢价格上涨超过500元/吨,钢厂利润恢复显著,样本钢厂利润达到100—200元/吨,部分钢厂利润超过300元/吨。

  钢厂利润逐渐好转带来高炉开工率的回升,相比于年前高炉开工率的低点,当前高炉开工率回升超过 3%,4、5月仍有高炉重开的信息出现。按照全国开工率2015年均值为85%,当前高炉开工仍有提升空间,钢厂对焦炭的需求也将进一步提高。因此,在需 求的支撑下,焦炭价格上涨将更为坚实。

  整体来看,炼焦煤价格上涨提高了焦炭生产成本,焦化厂开工率不足限制了焦炭产量恢复,钢厂利润持续回升提高了对焦炭的需求,所以焦炭仍有上行空间,建议多单可继续持有。

  • [责任编辑:Chen Zhen Seng]

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