配额管理供给侧改革看未来政策变化。稀土和钨是中国的特色金属，中国对其采用配额生产管理。2014-2015年稀土开采配额均为105000吨、 2016年第一批配额是52500(第一批是全年的50%)，2014年钨精矿开采配额89000吨、2015年91300吨、2016年第一批配额是 45650吨(第一批是全年的50%)，由此可见稀土和钨精矿的开采配额数量稳定。导致稀土产量高于配额的原因是盗采，导致钨产量高于配额的原因是副产钨矿不纳入配额管理有关。未来稀土的供给侧改革要看对国家对盗采的打击力度，钨的供给侧改革要看国家对副产钨矿的政策变化。

　　全球经济短期波动、美国加息时间变动、金属供给的季节性波动将使得板块存在阶段性表现的机会，近期金属价格上涨和板块的反弹与全球央行量化宽松、美联储加息可能延后、中国两会政策出台预期、供给侧改革有关。受益于美联储加息可能延后、下游加工企业的逐步开工，金属价格上涨有望延续，板块仍有表现性机会，维持有色金属行业“看好”评级，子行业中建议关注受益于供给侧改革的稀土、钨。

• [责任编辑：Chen Zhen Seng]