现货市场:上海现货市场电解镍报在80200-81100元/吨,其中上海市场金川镍报在80900元/吨附近,俄镍报在80400元/吨附近。

　　中期逻辑:截至上周,上期所镍库存升至1.48万吨,6月中国镍进口大幅度增加,在库存上有所表现。另外,中国特钢协会公布1-6月中国不锈钢粗钢产量,增幅不足3%,和此前我们的预估较为一致,显示出镍需求增速较弱;而镍供应展望仍然以增加为主,因此中期镍价很难有过好的改变。

　　应对策略:上周五,俄罗斯央行降息50个基点,导致俄罗斯卢布兑美元贬值,而作为全球重要的镍出口国,俄卢布贬值导致以美元计价的镍价承压,此前镍价回落主要受此压力。不过,中国镍矿进口来源仍然有限,加上中小镍生产企业已经至成本线,镍价下方存在支撑。

　　日内走势:8月4日,上期所镍主力合约1509较上个交易日下跌690元/吨,收报81110元/吨,日内最高价格81220元/吨,最低价格79900元/吨,夜盘收报81290元/吨,上涨790元/吨。现货市场主流报价在80650元/吨,较日内收盘价贴水460元/吨。4日日内,镍期货整体震荡,俄罗斯央行加息导致镍价下跌基本上被消化,我们认为镍价中期方向是震荡的,目前镍价接近震荡区间下沿,因此镍期货价格近期可适当寻找做多机会。

　　持仓和成交:沪期镍指数8月4日成交量501408手(含夜盘成交量),持仓量至237654手,成交持仓比率2.1。指数投机活跃度较上个交易日继续小幅回落。

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